El Ibex 35 cerró la jornada del 8 de julio de 2026 en 19.100 puntos, tras una caída del 2,5%, la mayor entre los índices europeos ese día. Esta pérdida representa 950 puntos menos que su máximo reciente cercano a los 20.000 puntos, alcanzado apenas tres sesiones antes. El impacto se intensificó por la combinación de tensión geopolítica en Oriente Medio y una declaración unilateral de Donald Trump contra España.
El Ibex 35 pierde 950 puntos en menos de 72 horas
La caída del 2,5% del Ibex 35 superó las de Frankfurt (2,2%), París (2,0%) y Londres (1,4%). El EuroStoxx 50 retrocedió un 1,9%, arrastrado por valores españoles con exposición transatlántica. Santander cayó 4,1%, Acerinox 4,3%, IAG 4,0% y Fluidra 4,2%, según datos de la CNMV consolidados a las 13:32 horas del 8/07/2026.
Caídas sectoriales cuantificadas por exposición a EE.UU.
- Bancos con operaciones en Estados Unidos: -4,1% (Santander, BBVA)
- Aerolíneas con rutas transatlánticas: -4,0% (IAG, cuya filial Iberia opera 22 vuelos semanales a Nueva York y Miami)
- Industriales con cadenas de suministro norteamericanas: -4,3% (Acerinox, con el 18% de sus exportaciones dirigidas a EE.UU. en 2025)
- Empresas cotizadas en el Nasdaq o con acuerdos de licencia bilateral: -4,2% (Fluidra, que facturó 127 millones de euros en EE.UU. en 2025, el 14% de su facturación global)
Trump eleva el tono: 0% de comercio bilateral proyectado en su discurso de Ankara
Durante la cumbre de la OTAN en Ankara (5–6 de julio de 2026), Trump calificó a España como “una causa perdida” y “un socio terrible”, citando su gasto en defensa del 0,9% del PIB en 2025 —lejos del compromiso del 2% acordado en 2014 y reiterado en la Declaración de Washington de 2022. Su amenaza de “cortar todo comercio” no tiene base legal inmediata, pero sí activa cláusulas de revisión bajo el Tratado de Libre Comercio UE-EE.UU. (TLCUE), cuya negociación está estancada desde 2024.
Precedentes cuantificados de tensión comercial
- En 2023, EE.UU. impuso aranceles del 25% a productos españoles por valor de 1.200 millones de euros, tras la disputa por los subsidios a Airbus.
- En 2024, las exportaciones españolas a EE.UU. cayeron un 3,7% interanual, hasta 18.400 millones de euros, según el ICEX.
- En el primer cuatrimestre de 2026, el comercio bilateral se redujo un 5,2% respecto al mismo periodo de 2025, con una caída del 8,1% en exportaciones de bienes de capital.
Repsol gana 4%: el petróleo como contrapeso geopolítico
Mientras el resto del Ibex caía, Repsol subió un 4%, impulsada por el alza del crudo Brent a 98,7 dólares el barril, un 7,3% más que la semana anterior. El incremento responde a los nuevos ataques estadounidenses en Irán y la interrupción de dos terminales de exportación en el Golfo Pérsico. Repsol obtuvo el 22% de su EBITDA en 2025 (1.840 millones de euros) de su división de refino y comercialización, altamente sensible a los precios del crudo.
Radiografía en cifras
- 19.100 puntos: nivel del Ibex 35 a las 13:32 del 8/07/2026, 950 puntos menos que su pico del 4/07/2026.
- 4,3%: caída máxima de Acerinox, la mayor entre los 35 valores del índice ese día.
- 0,9%: gasto español en defensa como porcentaje del PIB en 2025, frente al 2% exigido por la OTAN.
- 18.400 millones de euros: valor de las exportaciones españolas a EE.UU. en 2025, 5,2% menos que en el primer cuatrimestre de 2025.
- 98,7 dólares: precio del barril de Brent el 8/07/2026, 7,3% más alto que siete días antes.
- 127 millones de euros: facturación de Fluidra en EE.UU. en 2025, equivalente al 14% de su facturación global.
El marco normativo: TLCUE estancado y Ley de Defensa Nacional española de 2025
El Tratado de Libre Comercio UE-EE.UU. (TLCUE) no ha avanzado desde la pausa técnica de noviembre de 2024, tras el rechazo del Congreso estadounidense a incluir cláusulas de sostenibilidad vinculantes. Paralelamente, la Ley 12/2025 de Defensa Nacional española establece un plan de aumento progresivo del gasto militar hasta el 1,5% del PIB en 2028, pero no contempla mecanismos de respuesta ante amenazas comerciales unilaterales. El Ministerio de Asuntos Exteriores ha activado el protocolo de consulta con la Comisión Europea, previsto en el Reglamento (UE) 2019/633 sobre prácticas comerciales desleales.
