El Departamento de Justicia de Estados Unidos aprobó formalmente este viernes 13 de junio de 2026 la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance por 110.000 millones de dólares, la operación más cuantiosa del sector audiovisual desde la fusión de Disney y 21st Century Fox en 2019.
Esta transacción marca el cierre de una investigación antimonopolio de ocho meses, durante la cual las autoridades evaluaron su impacto en los mercados de televisión lineal, streaming y producción de contenidos. El DOJ concluyó que la fusión no reducirá la competencia, sino que podría incrementarla en un 12 % respecto al nivel previo, al fortalecer la capacidad de la nueva entidad para competir con Netflix, Amazon y Apple TV+.
Operación 37 % más grande que la fusión NBCUniversal-Comcast
La fusión supera en 37 % el valor de la adquisición de NBCUniversal por Comcast en 2011 (80.000 millones de dólares, ajustados a inflación 2026). También duplica la escala de la fusión CBS-Viacom en 2019 (50.000 millones), consolidando una estructura con 240 millones de suscriptores globales y una biblioteca de más de 200.000 horas de contenido.
Precedentes regulatorios en Estados Unidos
Entre 2020 y 2025, el DOJ bloqueó o condicionó 7 de 12 operaciones mayores de más de 10.000 millones de dólares en medios. En contraste, esta fusión recibió aprobación sin condiciones, tras demostrar que la integración de HBO Max y Paramount+ generará 18 % más de inversión anual en producción original (4.200 millones de dólares frente a los 3.530 millones combinados en 2025).
Integración de marcas y plataformas
La nueva entidad controlará cuatro marcas globales de streaming: Paramount+, HBO Max, Discovery+ y Pluto TV. En 2025, estas plataformas sumaron 112 millones de suscriptores pagos, frente a los 98 millones de Disney+ y Hulu combinados. La fusión también unifica dos redes de noticias nacionales: CBS News y CNN, que en 2025 generaron 3,8 mil millones de dólares en ingresos publicitarios, un 9 % más que en 2024.
110.000 millones: cifra que supera el PIB de 132 países
El valor de la operación equivale al PIB anual de 132 países, según datos del Banco Mundial 2025. Es 2,3 veces mayor que el presupuesto federal estadounidense para educación en 2026 (47.800 millones) y representa el 1,8 % del valor total del S&P 500 en junio de 2026.
Radiografía en cifras
- 110.000 millones de dólares: valor total de la fusión, la mayor operación mediática de la historia.
- 8 meses: duración de la investigación antimonopolio del DOJ, la más extensa desde la revisión de AT&T-Time Warner en 2018.
- 240 millones: número estimado de usuarios únicos mensuales combinados en 2026, frente a 192 millones en 2025.
- 200.000 horas: volumen de contenido archivado bajo la nueva estructura, un 31 % más que el de Netflix en 2025.
- 12 países: número de jurisdicciones que ya emitieron su aprobación preliminar, incluyendo Canadá, Brasil y Japón.
- 3,2 años: tiempo promedio de amortización previsto para la deuda contraída, según el informe financiero de Paramount Skydance del 10 de junio de 2026.
Fusión bajo el marco de la Ley Hart-Scott-Rodino de 1976
La operación se enmarca en la Ley Hart-Scott-Rodino, que exige notificación previa a fusiones superiores a 111,4 millones de dólares (umbral 2026). El DOJ aplicó el estándar de “eficiencias competitivas” establecido en la guía de 2023, que permite aprobaciones si se demuestra una mejora neta en la oferta al consumidor. En este caso, el DOJ citó un aumento previsto del 22 % en la producción de series locales no angloparlantes para 2027–2028.
La fusión aún requiere la autorización de la Comisión Europea y la Competition and Markets Authority del Reino Unido, cuyas decisiones están previstas para agosto de 2026. Según fuentes regulatorias, ambas entidades han iniciado revisiones de fase II, lo que implica un análisis detallado de los mercados de licencias de derechos deportivos y contenido infantil, donde la nueva entidad controlaría el 28 % del mercado europeo de streaming de series animadas.
