El PIB español creció 0,6% en el primer trimestre de 2026, según la confirmación definitiva del INE publicada el 25 de junio de 2026. Esta cifra representa una desaceleración respecto al 0,8% registrado en el cuarto trimestre de 2025, aunque supera las previsiones iniciales de analistas que anticipaban una ralentización hasta el 0,4%.
Crecimiento del PIB 2026: +0,6% frente a +0,8% en el último trimestre de 2025
El avance del 0,6% es el segundo más bajo desde el tercer trimestre de 2024, cuando se registró un 0,5%. El impulso principal provino del consumo privado, que aportó 0,4 puntos porcentuales al crecimiento total. Sin embargo, su ritmo se redujo: pasó de 0,9% en el trimestre anterior a 0,6% en enero-marzo de 2026.
Consumo privado: motor en ralentí pero aún sólido
El consumo de los hogares creció 0,6%, impulsado por una tasa de paro del 11,2% (INE, abril 2026) y un aumento del empleo asalariado de +1,3% interanual. No obstante, la inflación interanual del IPC alcanzó el 3,7% en marzo de 2026, el nivel más alto desde octubre de 2025, lo que erosionó el poder adquisitivo real en 1,1% respecto al mismo periodo de 2025.
Gasto público: impulso moderado pero creciente
Las administraciones públicas elevaron su gasto en 0,5% trimestral, frente al 0,2% del trimestre previo. Este incremento se vincula con el desembolso del 23% del presupuesto del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR) ya ejecutado en 2026, según el Ministerio de Hacienda.
Inversión: +0,3% con efecto anticipatorio de la crisis del Estrecho de Ormuz
La inversión bruta en formación fija creció 0,3%, tras dos trimestres consecutivos de estancamiento. Funcas registró un aumento del 2,1% en la producción industrial entre abril y junio de 2026, atribuido a un adelanto de pedidos ante la interrupción parcial del tráfico marítimo por el cierre del Estrecho de Ormuz en marzo. Ese cierre afectó directamente al 12% de las exportaciones españolas de bienes intermedios.
Impacto geopolítico: solo parcial en el primer trimestre
El conflicto en el Golfo Pérsico impactó al PIB español únicamente en marzo de 2026, reduciendo la contribución neta del sector exterior en 0,1 puntos porcentuales, según el Banco de España. El cierre del estrecho se prolongó 17 días, lo que elevó los costes logísticos del 8,4% al 14,2% para las empresas exportadoras con rutas asiáticas.
Radiografía en cifras
- El PIB español creció 0,6% en el primer trimestre de 2026, frente al 0,8% del cuarto trimestre de 2025.
- El consumo privado aportó 0,4 puntos porcentuales, pero su tasa de crecimiento cayó del 0,9% al 0,6%.
- El gasto público aumentó 0,5%, el doble que en el trimestre anterior (0,2%).
- La inversión bruta creció 0,3%, tras dos trimestres consecutivos sin variación.
- El Banco de España proyecta un crecimiento del 0,5–0,6% en el segundo trimestre y del 2,3% para todo 2026.
- La inflación interanual alcanzó el 3,7% en marzo de 2026, el nivel más alto en 8 meses.
Perspectivas 2026: ajuste estructural bajo tensión externa
Las proyecciones del Banco de España para 2026 se mantienen en 2,3%, aunque con un sesgo a la baja del 0,2 puntos respecto a la estimación de enero. Este ajuste refleja el impacto acumulado del cierre del Estrecho de Ormuz y la persistencia de la inflación. La reapertura del estrecho, confirmada el 12 de junio, podría añadir hasta 0,4 puntos porcentuales al crecimiento del tercer trimestre, según el Consorci de la Zona Franca de Barcelona. El marco normativo vigente —Ley 19/2023 de Reforma Fiscal y el Real Decreto-Ley 8/2025 sobre Resiliencia Energética— condiciona la capacidad de respuesta fiscal ante nuevas perturbaciones externas. La tasa de ahorro de los hogares se situó en el 9,8% en marzo de 2026, el nivel más bajo desde 2022, lo que evidencia una menor capacidad de amortiguación ante shocks futuros.
